Real continuará alvo de especulação, diz Unctad

Real continuará alvo de especulação, diz Unctad

O Banco Internacional de Compensações (BIS) nota que as perspectivas de
crescimento e de inflação se deterioram e mobilizam toda a atenção, e os
emergentes continuarão atrativos no momento. "O aumento na diferença de
crescimento e de taxa de juros entre as economias emergentes e desenvolvidas
provocou uma desvalorização generalizada do dólar e favoreceu as entradas de
capitais nos emergentes, sob forma de obrigações e de ações", diz o banco.
Nesse cenário, o real continuará sendo alvo de intensa especulação nos
mercados, mantendo-se valorizado, com investidores atraídos pela "força
magnética dos altos juros", prevê Heiner Flassback, economista-chefe da Agência
das Nações Unidas para o Comércio a o Desenvolvimento (Unctad).
"A moeda brasileira é uma das mais importantes nesse fluxo especulativo. O
controle de capital reduziu esse fluxo, mas não é suficiente para detê-lo. O
real é visto como um ativo como ação ou commodity no mercado futuro. Se o
ambiente é positivo, investidores têm mais apetite por risco e vão para o real.
Se há noticia ruim, saem para outro ativo", analisa o economista da ONU.
Estudo da Unctad mostra que a apreciação do real coincide, por exemplo, com
altos retornos do DJ-UBS Agricultural Total Index, de commodities. O par
dólar/real é um dos preferidos para estratégias de "carry trade", sugerindo que
os mesmos investidores estão presentes ao mesmo tempo nos dois mercados,
interpretando informações econômicas "na mesma maneira, indiferentes à dinâmica
dos mercados individuais".