Cocoa best bet for 2014, soybeans the worst - Rabobank

Cocoa futures represent the best bet among agricultural commodities in 2014, lifted by the prospect of a third successive season of production deficits, and soybeans the worst, set for a decline of 20%, Rabobank said.

The bank said that, next year, agricultural commodity prices in general "face headwinds as supply rebuilds, pressuring prices", with many markets to become less volatile too given more "balanced" supply and demand fundamentals.

Next year "is shaping up as a relatively balanced year for most agri commodities", Rabobank said in a report, adding that "narrower trading ranges" will be a feature of "some, in not most, markets".

"Global inventory levels have been rebuilding throughout 2013, and the rapid demand growth of recent seasons has slowed," the briefing said, highlighting the slowdown in growth in the biofuels industry.

'Bullish outlook on cocoa'

However, cocoa will be protected from the downtrend in prices by the prospect of a third consecutive year of production deficit in 2014-15, after shortfalls pegged by the bank this season at 207,000 tonnes, and last season at 154,000 tonnes.

The report noted a "bullish outlook on cocoa prices throughout 2014 as consumption continues to outstrip production, drawing down on stocks", which will this season fall below 1.5m tonnes for only the second time in at least a decade.

Cocoa futures will average $3,050 a tonne in New York in the last quarter of next year, well above the $2,734 a tonne that December 2014 futures were trading at on Friday.

Cocoa has not traded above $3,000 a tonne in New York since September 2011.

Run of surpluses to end

Prospects for sugar are somewhat bullish too, Rabobank said, foreseeing a rise in prices to 18.8 cents a pound by the end of next year, as the prospect of a production deficit in 2014-15, the first in five seasons on Rabobank estimates, supports values.

"The 204-15 global sugar balance is expected to transition into a neutral-to-deficit balance, capping ending stocks growth."

With investment in the industry slowing this, thanks to weak prices, "the rapid expansion of acreage from 2008-09 to 2013-14 will slow", with the potential for "further deficit seasons ahead".

'Substantial downward adjustment'

However, Rabobank was more downbeat on many other agricultural commodities, and in particular soybean futures, which it saw tumbling to average $10.70 a bushel in the last quarter of the year.

"Soybean prices are poised for substantial downward adjustment from current levels.

"After two consecutive years of decline, global soybean stocks are expected to recover in 2013-14 as a result of the large harvests in the Americas," reaching 75.1m tonnes at the close of the season - a record, and higher than the 70.6m tonnes the US Department of Agriculture has factored in.

Chicago soybean futures were trading at $13.17 a bushel on Friday for January delivery, and at 11.55 ¾ a bushel for the November 2014 contract.

On coffee, the bank was particularly downbeat too, forecasting a drop in New York arabica futures to 95 cents a pound by the last quarter of the year, a price not seen since July 2006, given the prospect of a large Brazilian harvest.

Corn, wheat outlooks

Rabobank was more neutral on the grains, forecasting that corn prices will "trend slightly lower" to end next year at about $4.10 a bushel, with farmers' enthusiasm for storing crops, and financial ability to withhold sales, cushioning the decline under the weight of a record US crop.

"The combination of low interest rates, low commodity prices and historically strong access to cash will incentivise US farmers to store a significant portion of the 2013 corn harvest into 2014."

On wheat, Chicago prices were seen steadying around $6.40 a bushel for most of next year.

While world wheat production next year is expected to fall by some 14m tonnes to 687m tonnes , consumption will fall too, as the large discount in corn prices encourages users to switch grains.

"While we not do expected a lot of upside for flat price, wheat prices are likely to maintain a strong premium over corn during 2014."

Arabica-Coffee Futures Rise as Investors Evaluate Demand

  NEW YORK  -  Arabica-coffee futures climbed to 7 1/2-week highs on Friday

morning, buoyed by short-covering and the idea that a near-term shortage of

robusta beans could drive up demand for arabica.

  Traders said growers in top-robusta producer Vietnam have been holding back

their beans, waiting for higher prices, despite harvesting a bumper crop. That

has pushed prices for robusta on London's Liffe exchange to 3 1/2-month highs

this week.

  The gap between the price of arabica, which is prized for its mild flavor and

typically used in gourmet blends, and more-bitter tasting robusta beans, an

instant-coffee staple, narrowed last week to a five-year low of 27.945 cents a

pound. On Friday, the spread had widened slightly to 31.942 cents a pound.

  "We expect weak arabica price outlook and subsequently narrow arabica/

robusta spread to drive higher arabica blends in 2014, and consumption is

forecast to rise by 1.6% year-on-year--the largest increase since 2007-08,"

Rabobank said in a note.

  But regardless, "arabica-coffee prices are expected to ease throughout 2014

on a third year of surplus production and producer currency weakness," which

encourages exports, Rabobank said.

  The bank expects arabica prices to average 95 cents a pound in the fourth

quarter of 2014.

  Arabica coffee for delivery in March on the ICE Futures U.S. exchange was

recently up 1.6% at $1.1305 a pound, down from an intraday high of $1.1360, a

high since Oct. 21.

AGRONEGÓCIO: CUSTO ELEVADO DA MÃO DE OBRA PREJUDICA COMPETITIVIDADE 

A presidente da Confederação da Agricultura e Pecuária do

Brasil (CNA), senadora Kátia Abreu, afirmou que sua próxima bandeira será a

mudança na legislação trabalhista vigente, para reduzir o custo Brasil.

Segundo ela, o "elevado custo da mão de obra no país é um dos principais

entraves à competividade das empresas e, por isso, as leis precisam ser

modernizadas".

    A questão foi debatida no painel "Acordos Comerciais, Abrir Mercados

para Crescer", de iniciativa da Confederação Nacional da Indústria (CNI),

realizado em Brasília, durante o 8 Encontro Nacional da Indústria. A

presidente da CNA destacou que este tema preocupa o agronegócio brasileiro,

sobretudo em se tratando de lavouras de uso intensivo de mão de obra, como

café, laranja e cacau. Gastos com pessoal muito elevados, lembrou Kátia Abreu,

"acabam deixando o Brasil fora do jogo no mercado internacional".

    Nessas áreas, segundo ela, os empresários enfrentam custos exorbitantes

sem uma alternativa capaz de, pelo menos, minorar a situação. O adversário

está aqui dentro, disse a senadora, referindo-se aos entraves legais que

impedem a redução do chamado custo Brasil.

    Para a presidente da CNA, já existe "uma luz no fim do túnel" nas

áreas de logística e infraestrutura, especialmente depois da aprovação da

Medida Provisória que abriu os portos a investimentos da iniciativa privada. No

entanto, segundo Katia Abreu, os ganhos mais significativos acontecerão em

até cinco anos, já que não é possível construir novos portos ou áreas para

armazenagem de grãos, no curto prazo. Ela reclamou da demora na concessão de

licenças ambientais para esses empreendimentos por parte dos governos

estaduais.

    A preocupação da presidente da CNA foi endossada e reforçada pelo

empresário Livaldo Aguiar dos Santos, do Grupo Romi S/A, um dos debatedores do

painel. Segundo ele, estava mesmo na hora de uma liderança forte, no Congresso

Nacional, assumir para valer esta bandeira. Ele citou como exemplo a situação

existente na Alemanha, cuja jornada de trabalho é de 36 horas semanais. "Mas

lá, a legislação permite que o trabalhador possa ter uma jornada diária de

até 10 horas, sem o pagamento de horas extras", exemplificou.

    Segundo o empresário, o trabalhador alemão só recebe hora extra se

trabalhar aos sábados e domingos. Situação completamente diferente da

existente no Brasil, "onde os gastos da indústria com pagamento de horas

extras é asfixiante".

Acordos comerciais - Para a presidente da CNA alguns segmentos do setor

industrial e até mesmo do agronegócio apresentaram resistências, no passado

recente, ao modelo de acordos comerciais bilaterais, fora da camisa de força do

Mercosul. Mas, no seu entender, a questão evoluiu. Ela alertou, contudo, que

toda a abertura comercial pode trazer perdas e ganhos.

    "Se nós queremos vender será necessário abrir nossas portas para as

importações, e, nesse caso, muitos vão sofrer porque a concorrência será

grande", assinalou.

    O objetivo do agronegócio é vender para grandes players, casos da União

Europeia, dos Estados Unidos e da China, lembrou a presidente da CNA. O acordo

que está sendo discutido entre Estados Unidos e União Europeia, segundo ela,

poderá trazer dificuldades às exportações brasileiras. O país poderia

perder até 50% do mercado que detém hoje junto àqueles mercados.  As

informações partem do site da CNA.

Robusta Coffee Gains as Liffe Stockpiles Drop 32%; Sugar Falls

Isis Almeida - Bloomberg -   Dec 13, 2013

Robusta coffee gained for a second day in London to the highest price in more than three months after bean stockpiles in exchange-tracked warehouses fell more than traders anticipated. Sugar dropped.

Bean inventories with a valid grading certificate slid 32 percent in the past two weeks to 31,420 metric tons as of Dec. 9, from 45,900 tons previously, NYSE Liffe data released after the market closed yesterday showed. That’s the lowest level since at least 2002. A Bloomberg survey of 10 traders in August showed they expected reserves to drop to 52,000 tons by the end of the year, potentially sending futures traded in London to as high as $2,000 a ton.

“The range of estimates were wide from anywhere between 400 to 1,000 lots over the fortnight,” Alex Parry, a broker at ABN Amro Clearing Bank NV, said by e-mail today. A lot is 10 tons. “This number is sizeably above the market expectation and should be supportive” to the price and the market structure.

Robusta coffee for March delivery rose 1.2 percent to $1,797 a ton by 10:48 a.m. on NYSE Liffe in London. It touched $1,804 earlier today, the highest for a most-active contract since Aug. 22. The January futures, which expire at the end of next month, were at $1,831 a ton.

Arabica coffee for delivery in March gained 1.2 percent to $1.126 a pound on ICE Futures U.S. in New York. Futures trading volumes were 8 percent higher than the average for the past 100 days at this time of day in New York, according to data compiled by Bloomberg.

Instant, Espresso

Robusta beans used to make instant coffee and espresso rallied 11 percent in November, the biggest monthly gain since 2011, on slow sales from leading producer Vietnam. Farmers in the southeast Asian nation sold 11 percent of their 1.7 million tons crop in the 2013-14 season, down from 18 percent in the same period a year earlier, a separate Bloomberg survey of 12 traders published yesterday showed.

Robusta for delivery in January was trading at a premium of $31 a ton to the March futures, up from $27 a ton a week earlier, exchange data on Bloomberg showed. The price difference between the two contracts reached $60 a ton on Dec. 9 and Dec. 10, a record since the spread started trading in 2012. A market structure in which prices of earlier-dated contracts are higher than deferred ones is called backwardation and may signal concern about supplies.

Cocoa for March delivery fell 0.1 percent to 1,767 pounds ($2,877) a ton on NYSE Liffe. The December contract expired yesterday at 1,732 pounds a ton and the delivery will be published today. In New York, cocoa for March delivery was little changed at $2,786 a ton on ICE Futures U.S.

Sucres et Denrees SA will deliver 33,060 tons of cocoa to settle the expiration of the December futures contract on NYSE Liffe, the Paris-based company said yesterday. The position has “served its purpose,” Derek Chambers, the head of cocoa at the company know as Sucden, said.

Refined, or white, sugar for March delivery fell 0.3 percent to $443.90 a ton in London. Raw sugar for March delivery was 0.1 percent lower at 16.28 cents a pound in New York.

Compras especulativas voltam a ocorrer e ICE fecha positivamente

  Os contratos futuros de café arábica negociados na ICE Futures US encerraram esta quinta-feira com altas, em uma sessão marcada por compras especulativas. o dia foi técnico e os arábicas, mais uma vez, aproveitaram as arbitragens para registrarem ganhos, ainda que apenas pontuais.

Ao longo da manhã, o março chegou a tocar os 112,00 centavos, sem, porém, testar a resistência de 112,80 centavos. Os robustas, em Londres, tiveram um dia de altas apenas modestas. Na sessão passada, os negócios foram marcadas por baixas, também com algum reflexo referente às arbitragens, mas num viés inverso, já que os robustas haviam sido solapados com as realizações e com o temor de que a safra vietnamita da temporada seja ainda maior que a anteriormente esperada.

Operadores ressaltaram que percepção continua a mesma no mercado cafeeiro, inclusive com base no viés gráfico. Seria importante o rompimento do nível de 112,80 centavos de dólar, o que poderia acionar alguns novos stops e garantir a busca de um novo patamar de preço.

No encerramento do dia em Nova Iorque, a posição março teve alta de 160 pontos, com 111,30 centavos de dólar por libra peso, com a máxima em 112,00 centavos e a mínima de 109,80 centavos, com o maio registrando ganho de 160 pontos, com 113,60 centavos por libra, com a máxima em 114,20 centavos e a mínima em 112,10 centavos. Na Euronext/Liffe, em Londres, a posição janeiro teve alta de 31 dólares, com 1.821 dólares por tonelada, com o março tendo valorização de 28 dólares, para o nível de 1.775 dólares por tonelada.

De acordo com analistas internacionais, o dia foi marcado pela manutenção do quadro vigente desde a última semana. O dólar apresentou valorização em relação a várias moedas internacionais e isso fez com que os ganhos não fossem ainda mais incisivos.

"Tivemos uma sessão calma e conseguimos retomar os ganhos. Temos falado muito em arbitragens, mas isso tendo a ser uma movimentação apenas de curto prazo. No longo prazo, levamos em conta aspectos como a disponibilidade, que é consideravelmente folgada neste momento. É um aspecto que está bastante precificado, mas, ainda assim, vai ser um ponto de pressão efetiva para os terminais internacionais, seja de arábica seja de robusta", disse um trader nova-iorquino.

No segmento externo, o dia é de estabilidade nas bolsas dos Estados Unidos, ao passo que o dólar registra alta em relação a várias moedas internacionais, incluindo o real brasileiro, o que limita, em termos, os ganhos do terminal de café.

A receita de 746,4 milhões de dólares com exportações de café da Etiópia na safra 2012/2013 foi 28% menor que os 1,04 bilhão de dólares planejados. O volume de exportação foi de 199 mil toneladas (3,32 milhões de sacas), 21% menor que as 253 mil toneladas esperadas (4,22 milhões de sacas). Tendo em vista esta queda, e outros problemas enfrentados pela cafeicultura do país, como as práticas ruins de pós-colheita e a falta de fundos de empréstimos para marketing e investimentos em produção e processamento, o Ministério do Comércio da Etiópia estabeleceu um novo diretório para cuidar das questões da atividade, cujos principais desafios são: aumentar a produção, melhorar a qualidade e encontrar mais destinos, além dos 20 existentes, para a exportação do café do país.

As exportações brasileiras no mês de dezembro, mais especificamente até o dia 11, totalizaram 690.691 sacas de café, alta de 21,65% em relação as 567.773 sacas embarcadas no mesmo período do mês anterior. De acordo com informações do Cecafé (Conselho dos Exportadores de Café do Brasil).

Os estoques certificados de café na bolsa de Nova Iorque tiveram queda de 550 sacas, indo para 2.664.918 sacas. Tecnicamente, o março na ICE Futures US tem resistência em 112,00, 112,50, 112,80, 112,90-113,00, 113,50, 114,00, 114,50, 114,90-115,00, 115,50, 116,00, 116,50, 117,00 e 117,50 centavos de dólar, com o suporte em 109,80, 109,50, 109,35, 109,00, 108,50, 108,00, 107,50, 107,00, 106,50, 106,00, 105,80, 105,65, 105,50, 105,10-105,00, 104,50, 104,15, 104,00, 103,50 e 103,00 centavos.

Londres: depois das realizações, recompras voltam a ocorrer

  Os contratos futuros de café robusta negociados na Euronext/Liffe retomaram as altas nesta quinta-feira, com a posição janeiro voltando a flutuar acima do nível psicológico de 1.800 dólares. As rolagens continuam e o janeiro vai se esvaziando gradativamente, ao passo que o março já conta com mais de 33 mil contratos em aberto na bolsa britânica.

De acordo com analistas internacionais, o dia foi caracterizado pela recompra por parte dos especuladores e fundos. Na sessão passada, as ações ficaram centradas nas liquidações, baseadas em realizações e também no temor de que a safra vietnamita da atual temporada seja ainda maior que a anteriormente prevista. Porém, o cenário atual é bem diverso, com os estoques certificados amplamente limitados e com a oferta apenas pontual de café dando suporte para que os ganhos surjam.

"Chegamos a flertar com algumas baixas ao longo da manhã, mas esse cenário rapidamente foi modificado. Na segunda metade do dia, o janeiro chegou a tocar a máxima de 1.853 dólares, sendo que nas máximas foram registradas algumas realizações, algo que já era esperado. A tendência é que continuemos a compartilhar dias de ganhos com as realizações, ao menos enquanto o Vietnã continuar vendendo de forma tão regrada", disse um trader.

O janeiro teve uma movimentação ao longo do dia de 7,82 mil contratos, contra 8,78 mil do março. O spread entre as posições janeiro e março ficou em 46 dólares. No encerramento do dia, o janeiro teve alta de 31 dólares, com 1.821 dólares por tonelada, com o março tendo valorização de 28 dólares, para o nível de 1.775 dólares por tonelada.