Skeezy no físico

Skeezy no físico

O mercado de café apesar de curta com vários feriados teve uma semana agitada.
O mercado que esperava por uma correção veio na sexta feira de forma forte e pegando vários stops das posições compradas e realização de lucro de três semanas de alta.
O mercado fez uma correção técnica onde atingiu seu primeiro objetivo na casa de $270,00 por libra peso ganhou velocidade fez uma mínima de 265,10 em seu segundo objetivo chegando perto do objetivo que em minha opinião seria o objetivo final em 260,50 que seria uma correção técnica em 50% da alta de 6.000 pontos das ultimas semanas.
A alta de agosto que foi extraordinária, uma alta que em toda tendência de alta do ano passado não vimos ocorrer começou com anuncio da Indonésia que não colheria o café previsto e não teria como cumprir os contratos em aberto venda feito por seus agentes, esta informação fez com participantes do mercado viessem para a bolsa para se proteger desta atitude e com isso fundos que já acreditavam em uma tendência de baixa e vinha sustentando posições vendidas recomprassem suas posições e o rally assistido mês passado pudesse ocorrer.
Na ultima sexta feira o mercado alimentado por temor da macro economia, onde o anuncio esperado do presidente Fed. Sr. Bernanke da possibilidade de um QE3 e o anuncio esperado do presidente dos EUA, Sr.Obama, foram frustrante, ou seja, não falaram nada que o mercado queria ouvir, junto com a possibilidade de uma moratória Grega trouxeram novamente o fantasma da crise para o mercado e o banco J.P.Morgan entrou jogando uma grande quantidade de opções de café no mercado alimentando a queda.
A alta assistida em agosto trouxe a lembrança ao mercado que existe a possibilidade de café ainda este ano, ano que termina o ciclo de baixa de café e da começo agora em outubro para um novo ciclo agora inverso ao que termina para um ciclo de alta produtividade, salvando sempre que para isto ocorra São Pedro tem colaborar, pois sabemos que a produção agrícola depende 100% de clima favorável.
A safra brasileira já vem quase 100% de colhida ainda algum resíduo para tirar das lavouras, as nada que seja significante para o mercado, o que realmente seria significante para o mercado agora seria o julgamento do tamanho da safra colhida, pois é saber o que o mercado pode contar para comercialização.
Na zona da mata mineira, no Espírito Santo e na Bahia, não esta havendo retenção por parte de produtores, o que mostra que os preços estão sendo remunerativos, e no cerrado e sul de minas como uma grande parte da produção é comercializada em forma de entrega futura mostra que pelo menos 50% da safra já foi comercializadas e nas regiões citadas acima já teria algo acima disso, ou seja, no geral já temos algo entre 50% e 60% da safra comercializada, resta saber o tamanho da safra colhida.
Vamos fazer um exercício matemático e vamos acreditar em uma safra com pequena quebra e vamos trabalhar com tamanho de safra de 48 milhões de sacas, teríamos então menos de 20 milhões de sacas para chegarmos à próxima safra, que ainda não houve nem a florada, não precisa dizer que o mercado vai sentir dificuldade em se abastecer, e para ajudar este fator temos uma safra onde houve apenas uma florada no ano passado trazendo uma safra com boa granação e pouco café de consumo interno para indústria nacional, que esta sofrendo também com a exportação de café do tipo conilon que já passa da casa dos dois milhões de sacas este ano que já é um recorde e deve chegar ao final do ano na casa dos três milhões de sacas, portanto um Skeezy anunciado para o mercado físico.
Com uma pequena sobra do ano passado e com um consumo na casa de 20 milhões de sacas segundo a Abic, e com uma sobra da safra de 20 milhões de sacas apenas desta safra colhida 2011/2012 e faltando ainda 10 meses para entrar um novo café existe a possibilidade de falta de café para o consumo interno se o governo não tomar nenhuma atitude.
Vamos aguardar o desenrolar deste mercado fascinante que muda de cenário rapidamente e deixa os analistas com dificuldade para uma analise, o clima dará as cartas para os próximos meses, a crise mundial tem um peso grande para estas análises, o consumo outro fator importante, pois com a crise ele pode mudar a direção de tendência de alta para uma estagnação,o que traria um alívio aos estoques, teremos muita volatilidade, mas uma coisa é certa, até a próxima safra quem manda neste mercado são os produtores e quem ficar deste lado terá bons resultados.
Uma boa semana a todos e que Deus os abençoe
Wagner Pimentel
WWW.cafezinhocomamigos.blogspot.com

SEMANA CURTA, DIVAGAÇÕES LONGAS -Mercado de Açúcar -Arnaldo Luiz Corrêa

Mercado de Açúcar – Comentário Semanal – de 05 a 09 de setembro de 2011 SEMANA CURTA, DIVAGAÇÕES LONGAS A semana foi encurtada pelo feriado do dia do trabalho nos EUA e pelo feriado de Independência no Brasil na quarta-feira. Assim, muita coisa ficou parada. O mercado de açúcar em NY fechou a semana em queda moderada no vencimento outubro, cotado a 29,05 centavos de dólar por libra-peso, caindo apenas 13 pontos ou quase 3 dólares por tonelada. Os demais meses de vencimento, começando pelo março/2012, tiveram quedas maiores chegando a perder 16 dólares por tonelada na semana, demonstrando fragilidade na percepção da disponibilidade de açúcar no Brasil. A atividade no spread outubro/março em função das rolagens dos fundos, no entanto, ajudou a segurar o outubro, já que na semana o spread valorizou 59 pontos, ou 13 dólares por tonelada! Mesmo com as conversas baixistas que sopraram do outro lado do planeta, quem está com os pés no campo sabe das dificuldades que teremos para atender à demanda potencial de açúcar e etanol nos próximos 2-3 anos. Um grande banco com forte atuação no setor estima que o Brasil precise de pelo menos 715 milhões de toneladas em 2015/2016, em nossa visão um número conservador (a Archer Consulting estima 746 milhões de toneladas) e investimentos de 19 bilhões de dólares até lá. Todo mundo fala a mesma língua, exceção do governo que não fala língua nenhuma.O custo de produção apurado pelo modelo da Archer Consulting considera o Consecana médio dos últimos 12 meses, bem como o dólar comercial médio dos últimos 30 dias. Assim sendo, o custo de produção no Centro-Sul hoje é de R$ 35,0320 por saca de 50-kg posto Usina, o que equivale a 21,94 centavos de dólar por libra-peso FOB Santos. Em nossa opinião esse nível é o principal suporte psicológico do mercado.Já o custo do etanol anidro e hidratado, pelo mesmo modelo é, respectivamente, R$ 1,1190 e R$ 1,0216 por litro na usina. O mercado interno de açúcar negocia aproximadamente 500 pontos de prêmio em relação ao mercado internacional, a maior rentabilidade, seguida do próprio mercado internacional, do anidro e por último, o hidratado. Este tem uma rentabilidade de apenas 1,82% sobre o custo de produção, sem considerar o custo financeiro. No entanto, se você usar a BM&F Bovespa para fazer seu hedge de venda, o retorno é bem maior do que isso. Nos primeiros três vencimentos, a rentabilidade média está em 20% sobre o custo de produção. Nada mal.Hedge de etanol hidratado usando NY (caso seu volume seja grande demais para ser absorvido pelo contrato de etanol da BM&F Bovespa) não é de todo ruim. A correlação dos últimos 4 meses apresenta uma aderência 0,8203 (r2). Não é a ideal, mas começa a fazer sentido. Ela já chegou a 0,9171 entre 2010 e 2011 cobrindo um período de 250 dias. Os volumes negociados na bolsa de NY continuam declinantes. Em 2010, tivemos pouco mais de 29 milhões de contratos negociados no açúcar o maior volume desde o lançamento do contrato em 1961. Para esse ano, no entanto, temos quase 18 milhões de contratos até 31/8, ou seja, projetando 27 milhões até o final do ano. Se confirmado o volume, terá sido um decréscimo de mais de 8%, muito maior do que a queda pós crise financeira de 2008. Um leitor assíduo do nosso comentário, do Sul do País, acredita que “a área plantada de cana está crescendo em torno de 3% nesta safra, 250 mil hectares. A produção poderá surpreender”. Ele ainda ressalta que ”as chuvas estão chegando mais cedo ao interior de SP, MG, MS e GO. Regiões como Araraquara, São Carlos, Piracicaba, Ribeirão Preto e Araçatuba já receberam 2 chuvas boas em agosto, algo que no ano passado esses chuvas vieram apenas em outubro. O maior volume de chuvas está contribuindo também para um maior cultivo das soqueiras e renovação de canaviais”. Outro fator importante apontado pelo nosso atento leitor é que “grandes grupos estão renovando áreas desde maio com auxílio de irrigação, e várias usinas menores estão renovando mais canaviais nesta safra. As vendas de adubo para cana tem registrado um bom crescimento, fazendo com que a próxima safra tenha um potencial de crescimento de 15% em volume de cana”. Vamos torcer.A atividade de um trader requer constante atualização, como qualquer profissão. Um excelente livro chamado Outliers, do inglês radicado em NY, Malcolm Gladwell, mostra que o sucesso não é apenas uma questão de mérito, mas de diversos fatores que contribuem para que uma pessoa se destaque naquilo que faz. Um deles é, sem dúvida, o número de horas dedicadas ao estudo/treinamento/conhecimento do assunto. Os Beatles (exemplo que o autor usou) não teriam alcançado o sucesso que tiveram não fossem as 12-14 horas diárias que eles ralaram tocando por longos meses nos inferninhos de Hamburgo. Em outras palavras, jacaré que dorme vira bolsa de madame. A dança das cadeiras de executivos do setor promete grandes contratações e reviravoltas. Está faltando gente qualificada em todos os níveis.O Fundo da Archer Consulting, agora verdadeiro e funcionando desde 31 de março, apresenta um resultado líquido para o investidor de 107,9884% ao ano. Nossa visão de volatilidade ajudou no desempenho.Um minuto de silêncio em honra das almas perdidas nos ataques terroristas de 11 de setembro.Tenham um bom final de semana
Arnaldo Luiz Corrêa